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积极应用电子竞价手段促进产权市场竞价体系
发布者: 发布时间:2013/1/18 阅读:1450

积极应用电子竞价手段促进产权市场竞价体系建设

  沈阳联合产权交易所主任 常青

  产权交易及其合理价格的形成是优化资源配置的最基本过程。在发达国家决定企业的并购价格就已经是一件非常困难的过程。相比之下,我国国有企业产权交易中不仅涉及到资产,还涉及债权债务、人员安置、企业后续发展等诸多问题,为保护出资人利益,国有资产转让还必须严格按照有关规章和程序办理,因此价格的确定更难,也更具有中国特色。如何合理确定产权交易的市场价格,成为产权交易市场必须破解的一道难题。自2002年以来沈阳联合产权交易所(原沈阳产权交易中心)不断探索产权交易的竞价转让办法,我所没有简单地将其直接委托拍卖或招标机构处理,而是抽出专门人员组成竞价转让部,结合我国特点,研究如何充分发挥产权交易机构了解企业转制政策及内在规律的优势,将竞价过程与组织交易有机结合到一起,由产权交易机构统一实施。在具体实施中,从开始我所就没有局限于单纯以价格取胜为目标,而是将帮助企业寻找到最佳受让方作为产权市场的最高责任,将竞价组织作为产权交易的一个创新体系来总体把握。三年来沈阳联交所直接组织竞价转让28宗,其中竞投转让25宗、拍卖2宗和招投标转让1宗,挂牌底价2.28亿元,成交价3.17亿元,增幅39%,与市场拍卖会员联合组织各种资产拍卖400多宗。通过沈阳联交所的工作,有效地促进了国有资产的增值,保障了国有资产收益最大化和职工安置费用的筹集。2005年,我所引进北方共同市场开发的中国产权交易综合网络电子竞价系统,并在实施中取得成功。在此现将我所在建设竞价体系过程中的做法和经验与国内的领导和同行们进行交流,敬请扶正。希望我们能够互相取长补短,共同促进全国产权交易市场的发展。总体上说就是把好“六关”。

  一、把好资格审查关。

  一宗交易出现两家以上意向购买人后,在组织竞价之前,联交所首先与出资人、政府改革主管部门、企业主管部门、纪检监察部门、工商、工会等部门代表组成竞买资格审查小组,对摘牌人的竞买资格再次进行综合审核,避免炒买等不公平现象的发生。例如,在对沈阳鹿鸣春酒店转让项目的竞买人进行资格审核中,根据群众举报,经资格小组核实,发现一摘牌人出具虚假银行存款证明,资格审核小组及时取消了该人的竞买资格,并提请有关方面对该人给与相应处理。同时市场将该人列入不守信誉黑名单,在以后的项目操作中,两次取消了该人的意向购买申请。

  二、把好竞价方式选择关。

  企业改制特别是国有企业整体产权转让,情况复杂,各有特点。在操作中,我所已逐步摸索出一套行之有效的竞价方式,除拍卖和招标外,主要有“评审竞投法”、“一次报价竞投法”、“限次报价竞投法”、“不限次报价竞投法”和“电子报价法”等。在选择竞价方式时,我所始终坚持结合实际、集体决策的方针,首先机构向竞价审查小组详细介绍各种竞价方式的特点,并根据挂牌标的具体特点提出我所的建议,其次由竞价审查小组共同讨论决定竞价方式。最后我所与出让方签订委托协议,用契约的方式明确双方的责权利关系,依法组织竞价交易。

  对复杂标的,我所一般采用“评审竞投法”,这种方法类似于招投标,但他是专用于企业产权交易,而且可以适用于只有两家竞价的情况,主要是综合考虑受让方报价、收购方案、从业经验、合作基础、处理企业的债权债务能力、职工安置办法、出资人意见等多方面因素,设置权重比,由专家打分和评审。最终以分高者得。整个评审过程完全在纪检监察部门的监督下进行,专家一律在专家库中随机选取,以保障评审的公正性和严肃性。

  对于除价格以外的其它受让条件能够固化的项目,一般采用报价式竞投法,报价式竞投法与拍卖有点类似,只竞价格,但鉴于企业产权交易的复杂性,竞价前配套的合同、协议等基础资料必须准备齐全。一般来讲,一次报价和限次报价的优势是组织简便,着重考虑投资者的一次或限次判断,有利于实力较强的意向受让者。不限次报价法采取填报价单的方式不限轮次的进行叫价,最终以最高报价做为成交价格,比较公平。

  在实践中我所发现,人工报价法,存在耗时较长、报价过程透明度不高,特别是无法保证时间领先、报价优先的原则,出现同步加价现象,而电子竞价可有效克服这些弱点。去年10月我所引进了天津产权交易中心开发的“中国产权交易综合网络竞价系统”,利用我所的经验,与开发商合作及时调整了程序中存在的部分问题,形成一套较成熟的电子化竞价系统。经过多次路演,2005年11月22日,应用该系统正式组织了沈阳市工程咨询监理公司整体产权交易得竞价活动,竞投底价181万元,经27轮次竞争,最终以366万元成交,高出底价185万元,增幅达102%。电子竞价的应用使市场竞价更加规范,风险度更小,逐步具备了与国际接轨,与兄弟机构异地合作的技术基础,市场竞价体系建设又上新台阶。是当前采用的主要方式。通过实践我们认为:无论采取何种竞价方式,产权交易机构更加全面深刻地掌握国家产权交易政策,更有力于将信息披露、产权交割和组织竞价有机的结合到一起,组织竞价交易的成本较低,操作更加规范。因此由产权交易机构直接组织竞价操作是比较适宜的。

  三、把好权益审核关。

  对标的中涉及设备、房产、土地的质押权、抵押权、担保权、租赁权、规划权等它项权力义务,职工内债、账外负债、涉案资产等方面尚不明确的,提出规范化操作意见,补充完善交易材料,避免由此产生的法律纠纷。例如在审核沈阳市老边美食城项目时,发现该企业一部分房产已被区政府在多年前打捆抵押给银行,为此我所及时向购买人做出风险提示,并向政府提出解决问题的建议方案。最后通过先进行经营权转让,边经营边理顺他项权利,再进行产权转让的方式,使该问题得到妥善解决,切实保护了双方的权益。

  四、把好竞价前知情关。

  国企改制竞价工作触及方方面面的利益,为消除各方顾虑,竞价前我所将交易条件或标书、产权交易合同等一切规范交易材料公平地提交给竞买各方,广泛征询意见,做到“三上三下”,基本取得一致后,再以竞价或竞方案的形式公开操作,充分体现各方的利益。例如沈阳市炼焦煤气厂项目,该厂是于1958年成立的国有中型企业,原为事业单位,主要负责沈阳市20%以上煤气的供应,具有一定的公用事业性质,人员构成比较复杂,此次拟出售51%的国有资产。该企业挂牌后有三个在省内实力雄厚的民营企业摘牌取得意向购买资格。鉴于该企业性质特别,而且出售后仍保留49%国有产权的特殊情况,我所向市政府提出以招标的方式选择购买人的建议方案,得到政府的高度赞同。为确保项目的顺利实施,招标前我所将标书草案反馈给三个竞买人征求意见,三家反应非常尖锐,每次我们都组织市建委、经贸委、资产经营公司、企业主管部门和律师顾问团对竞买者的反馈意见进行认真研究,经过三轮的修改与沟通,基本统一认识。最终该标的以7500万元成交,高出原挂牌底价1839万元,合同的其他条款也依照出让方的要求通过标书得以固化,企业被收购后已显示出强劲的发展势头,职工的权益也得到了有效保障。

  五、把好竞价过程公开关。

  竞价现场的公开有序交易是整个竞价活动的关键环节,为确保规范竞价,2002年以来经过我所的努力,沈阳市先后出台了《沈阳市产权交易市场交易细则》,《沈阳市企业产权转让交易办法》,《沈阳市产权交易竞价转让规则》、《沈阳市企业产权转让招标投标管理办法》等规范性文件,用大量篇幅明确竞价转让的相关程序和办法。每次竞价活动,我们都成立由出让方、出资人代表、监查部门、工商部门和产权交易机构等各方参与的现场竞价审议小组,对竞价过程进行公开、公平、公正的监督,同时授权竞价审议小组对竞价过程所发生的重大事项进行集体决策,并聘请社会公证机构进行现场公证,保证竞价会的顺利实施,竞价中严格按照相关规则规范操作。例如,在组织沈阳万科幼儿园的竞价转让中,一个竞买委托人以本人身体不适为由没有到达竞价现场,派遣自己的下属出席,又未能按照竞价审议小组的要求在指定时间内为其下属出具竞价委托书,经征求另一个竞买人意见,竞价审议小组研究后认为,该竞买人已经违反竞价规定,其下属不具有有效代表身份。因此决定取消该竞买人的竞买资格,终止竞价活动,公证机关出具了公证意见书,并按照委托协议书的约定,我所扣罚了该竞买人50万元的竞价保证金。由于我所依法办事,坚持公平,该竞买人拟推翻我所的决定、依法讨回竞价保证金的企图遭到各级公检法及仲裁机构的一致拒绝。

  六、把好产权交割关。

  竞价产生受让方后,为确保竞价约定与交易合同的高度一致,防止由于竞价与交易部门不同带来前后歧义,我所规定由竞价部门直接进行资产清算交割,把好最后交割关。

  以上是沈阳联交所竞价转让工作的一点不成熟经验,请大家批评指正。

 
 

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